ФОТО: Piggybank (unsplash)
2023 год на фондовых рынках,
чего ждать и во что инвестировать?
2023 год на фондовых рынках,
чего ждать и во что инвестировать?
Мы изучили рекомендации крупнейших финансовых аналитических групп, чтобы понимать, чего ждать от фондового рынка в 2023 году. Прошлый год был очень сложным для рынков и одним из самых убыточных за долгую историю Уолл-стрит. Стоит ли ждать улучшения ситуации в этом году?
На повестке дня остаются по сути те же самые два главных вопроса, которые влияли на фондовый рынок и годом ранее: 1. Прекратится ли война? 2. Получится ли сдержать инфляцию без глобальной рецессии. Если на первый вопрос вряд ли кто-то сможет точно ответить, то на второй большинство аналитиков отвечают тем, что период «мягкой посадки» и волатильности на фондовом рынке необходимо переждать, чтобы ближе к концу года снова найти направление вверх.
Goldman Sachs
Аналитики из Goldman Sachs не исключают рецессию в американской экономике в 2023 году. По их мнению, почти с 50% вероятностью размер крупнейшей экономики мира в этом году может сократиться. Но при этом не рассматривают данный вариант, как базовый сценарий в своей инвестиционной стратегии, так как надеются, что принимаемые ФРС меры позволят избежать худшего сценария. Если все пройдет благоприятно, то GS ожидают индекс S&P 500 на отметке 4 000 к концу года, в случае рецессии на уровне 3 750.
Прогнозы Goldman Sachs относительно движения индекса S&P 500 к концу 2023 года
Основную проблему рынка аналитики из Goldman Sachs по-прежнему видят в инфляции, что серьезнее всего бьет по «акциям роста» доходность которых заложена в будущие периоды. В связи с тем, что ФРС скорее всего продолжит бороться с ростом инфляции через повышение процентных ставок GS предлагает рассматривать инвестиции в компании, менее чувствительные к росту процентных ставок – это секторы здравоохранения, потребительских товаров и энергетики. Также по их мнению, могут быть интересны акции в отраслях, исторически устойчивых к высоким инфляционным ожиданиям, - это сферы медицинского оборудования, производства полупроводников и потребительских услуг.
Что касается технологического сектора, то он тоже по мнению аналитиков будет восстанавливаться быстрее, чем основные фондовые индексы, так складывалось исторически ранее, поэтому нет оснований считать, что в будущем этот тренд изменится. Также возможно сократится количество денег частных инвесторов на фондовом рынке в пользу корпоративных, так как частные инвесторы будут искать менее рисковые активы. При этом возможно рынок стал ближе к своим локальным нижним границам в связи с высокими процентными ставками, которые рано или поздно также пойдут на убыль дав дополнительный импульс роста котировкам акций.
Что касается технологического сектора, то он тоже по мнению аналитиков будет восстанавливаться быстрее, чем основные фондовые индексы, так складывалось исторически ранее, поэтому нет оснований считать, что в будущем этот тренд изменится. Также возможно сократится количество денег частных инвесторов на фондовом рынке в пользу корпоративных, так как частные инвесторы будут искать менее рисковые активы. При этом возможно рынок стал ближе к своим локальным нижним границам в связи с высокими процентными ставками, которые рано или поздно также пойдут на убыль дав дополнительный импульс роста котировкам акций.
Bank of America
В BofA ожидают скорее «мягкой посадки» американской экономики, а не полноценной рецессии, хотя и не исключают последнюю. При этом их аналитики считают, что инфляция все еще останется основным рыночным фактором, но ее влияние к концу года должно стать менее чувствительным. По прогнозам BofA только в декабре нынешнего года ФРС наконец начнут политику смягчения процентных ставок.
В тоже время первая половина года по-прежнему может быть сложной и волатильной для фондового рынка, поэтому BofA предлагают держать активы в качественных бумагах на среднесрочную перспективу. Это могут быть бумаги таких компаний, как Valero Energy, Lockheed Martin, Lowe’s, Kroger и другие. По мере восстановления и снижения волатильности на рынке можно будет рассмотреть инвестиции в акции роста если станет понятна дальнейшая политика ФРС и не будут значительно влиять на рынок геополитические факторы.
В тоже время в BofA с оптимизмом смотрят на открытие китайской экономики. Процесс, который тоже серьезно затянулся, нарушил глобальные цепочки поставок и производства, напрямую сказался на стоимости мировых товаров, так как Китай производит примерно 30% товаров для всего мира. Наконец, китайская экономика снова должна стать частью глобального механизма по обеспечению товарами производителей и потребителей по всему миру.
В тоже время первая половина года по-прежнему может быть сложной и волатильной для фондового рынка, поэтому BofA предлагают держать активы в качественных бумагах на среднесрочную перспективу. Это могут быть бумаги таких компаний, как Valero Energy, Lockheed Martin, Lowe’s, Kroger и другие. По мере восстановления и снижения волатильности на рынке можно будет рассмотреть инвестиции в акции роста если станет понятна дальнейшая политика ФРС и не будут значительно влиять на рынок геополитические факторы.
В тоже время в BofA с оптимизмом смотрят на открытие китайской экономики. Процесс, который тоже серьезно затянулся, нарушил глобальные цепочки поставок и производства, напрямую сказался на стоимости мировых товаров, так как Китай производит примерно 30% товаров для всего мира. Наконец, китайская экономика снова должна стать частью глобального механизма по обеспечению товарами производителей и потребителей по всему миру.
JP Morgan Chase
JP Morgan также считают финансовые и политические потрясения случившиеся в 2023 году будут сказываться на состоянии рынков и в этом году. Так как стоимость некоторых компаний снизилась от своих максимумов на 70-80%, то ждать их быстрого восстановления не стоит. Даже несмотря на то, что многие компании все еще фундаментально сильны, макроэкономическая ситуация не даст акциям возможности быстрого восстановления стоимости. При этом в JP Morgan ожидают роста безработицы в США на 5%, так как компании задумаются об экономии средств в условиях удорожания привлечения денежных средств.
По итогам первого полугодия 2023 года в JP Morgan ждут, что индекс S&P 500 протестирует собственные нижние значения 2022 года, прежде чем ФРС придет к изменению своей жесткой монетарной политики и к концу года индекс ожидают на отметке 4 200 пунктов. В тоже время JP Morgan также очень оптимистично настроены в отношении Китая. Они ожидают, что до конца года китайские рынки вырастут в среднем на 17%, что даст толчок всей мировой экономике.
По итогам первого полугодия 2023 года в JP Morgan ждут, что индекс S&P 500 протестирует собственные нижние значения 2022 года, прежде чем ФРС придет к изменению своей жесткой монетарной политики и к концу года индекс ожидают на отметке 4 200 пунктов. В тоже время JP Morgan также очень оптимистично настроены в отношении Китая. Они ожидают, что до конца года китайские рынки вырастут в среднем на 17%, что даст толчок всей мировой экономике.
JP Morgan Chase все еще считают стоимость акций роста завышенной, сравнивая их относительную стоимость с показателями доходности.
В отношении акций JP Morgan считают, что «акции роста» все еще имеют достаточно дорогую оценку в историческом значении в сравнении со «стоимостными акциями», поэтому инвестировать в акции роста все еще достаточно рискованно на текущий момент, в тоже время «стоимостные акции» имеют определенный потенциал роста и менее безопасны для инвесторов в ближайшее время.
UBS
Швейцарцы поддерживают мнения своих американских коллег и в первой половине текущего года предлагают обратить внимание на защиту собственных инвестиций. В условиях высокой инфляции, роста процентных ставок и замедляющихся экономик UBS рекомендуют находится в консервативных активах и обратить внимание на акции роста только после смены макроэкономической обстановки в мире. При этом текущий год может быть успешен для спекулятивных трейдеров, которые любят и умеют работать в условиях высокой волатильности рынка, так как движения рынка все еще остаются не до конца предсказуемыми.
Что может стать убежищем в текущих условиях? Например, бумаги, привязанные к стоимости американской валюты. В UBS ожидают сильный доллар до тех пор, пока будет сохраняться политика высоких процентных ставок ФРС, которая может смягчиться к концу года. Также стоит рассмотреть фонды и ETF с диверсифицированной инвестиционной политикой, которые используют в своей стратегии самые разные инструменты (шорт и лонг сделки, облигации, привязку к макро-показателям).
Главный инвестиционный офицер UBS Марк Хейфель считает, что в условиях высокой волатильности рынка и поиска убежища для своих активов сейчас самое время для того, чтобы подготовиться к периоду возращения инвестиций на рынок акций, изучить те активы, которые могут быть интересны в период восстановления и оздоровления экономик. Что касается долгосрочных инвестиций то стоит обратить внимание на тренды, которые будут диктовать моду в следующую декаду, к примеру, секторы цифровизации и энергетической безопасности. Вообще вопросы безопасности по мнению UBS станут крайне актуальными в ближайшей декаде, это касается не только энергетической, но и продовольственной, а также технологической безопасности. Поэтому для долгосрочных инвесторов данное направление может стать привлекательной нишей.
Что может стать убежищем в текущих условиях? Например, бумаги, привязанные к стоимости американской валюты. В UBS ожидают сильный доллар до тех пор, пока будет сохраняться политика высоких процентных ставок ФРС, которая может смягчиться к концу года. Также стоит рассмотреть фонды и ETF с диверсифицированной инвестиционной политикой, которые используют в своей стратегии самые разные инструменты (шорт и лонг сделки, облигации, привязку к макро-показателям).
Главный инвестиционный офицер UBS Марк Хейфель считает, что в условиях высокой волатильности рынка и поиска убежища для своих активов сейчас самое время для того, чтобы подготовиться к периоду возращения инвестиций на рынок акций, изучить те активы, которые могут быть интересны в период восстановления и оздоровления экономик. Что касается долгосрочных инвестиций то стоит обратить внимание на тренды, которые будут диктовать моду в следующую декаду, к примеру, секторы цифровизации и энергетической безопасности. Вообще вопросы безопасности по мнению UBS станут крайне актуальными в ближайшей декаде, это касается не только энергетической, но и продовольственной, а также технологической безопасности. Поэтому для долгосрочных инвесторов данное направление может стать привлекательной нишей.
Прогнозы UBS относительно основных индексов к концу первого полугодия 2023 года
Итак, подводя некоторые итоги мнений аналитиков ведущих инвестиционных домов можно прийти к выводу, что турбулентность на фондовых рынках может сохраняться всю первую половину 2023 года, что отлично для спекулянтов, но приносит некоторые сложности долгосрочным инвесторам и только ближе к завершению года инвестиционный климат и понятная денежно-кредитная политика позволят рынкам постепенно выйти из затянувшегося пике, чтобы сформировать сильный инвестиционный портфель на будущие периоды.
Подпишись на наш Telegram, чтобы знать больше
АВТОР
САЯН БАЙГАЛИЕВ
© 2023 All Rights Reserved